עליה דרמטית בשיעורי ריבית הפריים, כזאת שנראתה במצב קבוע לפני שנת 2006.
עליה חדה בשיעורי האינפלציה, כאלה שלא נראו בעשור האחרון.
שוק במצב ממונף בכלל התחומים יותר מתמיד, עולם המימון קוסם למשקיעים יותר ויותר.
מחירי דיור בעליה מתמדת של 15 שנים שנבלמה בחודשים האחרונים.
רגולציה הולכת וגוברת על נטילת משכנתאות, הגבלות נוספות על השוק ועל חשיפת הסקטור הבנקאי לדירות למגורים והשקעה במטרה לצמצם את הסיכון של המערכת מפני "בלון".
עלית מגמה בשער החליפין של הדולר והיחלשות השקל מולו ומול האירו.
רכבת הנדל"ן בישראל דוהרת למעלה ולמרות כל המאמצים שעשו ממשלות רבות, נראה שהשנה החולפת שברה שיאים בעליות מחירים.
אבל כן קרה כאן משהו בחודשים האחרונים.
האטה במכירת דירות מקבלנים, האטה במתן משכנתאות, האטה בקצב העליה של מדד מחירי הדירות, מדד תשומות הבניה נרגע אף על פי שקיימת עליה מתמדת של מחירי התשומות.
האם המצב בשטח מצביע על שינוי כיוון?
אז אמרנו עליות מחירים חדות שלא פוסקות, אנו יודעים שהשכר הממוצע במשק לא עולה באותו הקצב ונדרשות פשרות נוספות של הצרכן בדמות משכורות נוספות בכדי לממן את קצב הגידול של מחירי הדירות, מקדם ההתאמה בין מחירי דירות להשכרה לא עלה באותו אחוז של עלות הנכסים.
בנוסף, לנכון לסוף 2022, התאחדות הקבלנים דיווחה על חוסרים בדירות למגורים ועל הגידול בפער בין הביקוש להיצע.
בכיוון נגדי, הלמ"ס פרסמה לאחרונה ירידה של 30% במכירת דירות בשנת 2022 בהשוואה לשנה קודמת. ישנם איזורים בהם העסקאות ירדו ביותר מ 50%. כפי הנראה, הרבעון הראשון של 2023 יהיה גרוע אף יותר.
משהו זז!
הנבואה ניתנה לשוטים.
עובדה ידועה היא שעליה קבועה בשיעורי הריבית מורידה את מחירי הנכסים. הדבר נכון בשוק ההון, השקעות, נדל"ן וכלל השווקים. זה נכון שיש השפעות מקזזות ולא תמיד ניתן לאמוד את השינוי הנקודתי מאחר ובשוק קורים מספר דברים במקביל ואין סטריליות של משתנים.
עדיין, עליה כה חדה בשיעורי הריבית הכניסה לשוק הלם ועדיין לא ברור לאיזה כיוון הולכים. האטות בביצוע עסקאות, עליות מגמתיות בשיעורי הריבית, אינפלציה עולה ומשברים נוספים ברקע מותירים אותנו עם השאלה – האם אנחנו בעיצומו של משבר חריף וירידות מחירים או האטה זמנית?
בכלכלה יש גלים. יש משברים שהולכים וחוזרים, תקופות גאות ושפל וכל פעם מחדש נראה שמהמקום בו אנו נמצאים קשה יהיה לזוז. והסטטיסטיקה תמיד מוכיחה מחדש את מה שקהלת אמר – מה שהיה הוא שיהיה ואין חדש תחת השמש.
לסיכום, מעט מהפרמטרים תומכים בקפאון מחירים בעוד שחלק מעודדים ירידות, וככל הנראה לעין שוק הנדל"ן בהאטה משמעותית שתכפה ירידת מחירים.
נראה כי אם מצב ההאטה הקיים בשוק ימשיך באדיבותו של שיעור ריבית עולה וקבוע, הצרכנים ייחשבו וימצאו שמחיר הכסף יקר הרבה יותר. במצב זה לא יהיה מנוס ממשיכה של השוק כלפי מטה.
האם זה יקרה? איך אומרים…. נחיה ונראה.
עולה שאלה שאין לה תשובה כלכלית מדויקת – עד כמה נוכל לשלם על בית ועד כמה נהיה מוכנים לשלם?
